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谁动了银行低成本存款的奶酪


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(原标题:谁动了银行低成本存款的奶酪)

2019年银行中报已披露完毕,报表中披露的存款成本引来银行投资者的侧目。主要大中型银行的存款成本无一例外地在上升,有的甚至可以用飙升来形容,即使是传统上在存款领域占据绝对优势的四大行也不能幸免。

本文抽取了2家大型国有银行(建设银行、农业银行)和5家股份制银行(招商银行、浦发银行、民生银行、兴业银行和平安银行),来看看究竟是谁动了银行低成本存款的奶酪。

三大因素导致存款成本上行

首先,来看一下最新披露的存款成本和同比数据,如表1所示,同比上行最多的是民生银行,存款成本同比上升了44个基点。而存款成本同比上升最小的是招商银行,同比只上升了10个基点。具有传统存款优势的4大行也不能幸免,建行和农行的存款上行力度比招商银行和平安银行还要猛。那么究竟是什么原因造成了存款成本的上行呢?

银行的存款有两个主要的维度:活期还是定期,零售还是对公。一般来说,活期的存款成本相对定期更低,而且也更稳定。多年来我国银行业的存款成本保持相对较低主要是因为有大量低成本活期存款,所以,存款成本提升的三方面动因包括:存款活期化率下降,定期存款成本提升和活期存款成本提升。下面就分别考察一下这3个方面的因素在存款成本上行中所起的作用。

存款活期化率

存款活期化率是一个衡量银行中活期存款占总存款比例的指标。活期存款,又被称为懒钱,这部分资金对资金收益率不敏感,更多地是为了满足客户流动性的需要。我国银行对公存款的活期化率一般都接近50%,但是零售存款的活期化率却有很大差别。下面看一下这几家银行在过去的5份半年度报告中的活期化率。

从图1中内容不难看出,除了在2017年下半年活期化率有一个上行外,其他几个半年,活期占比一直在下行,只不过有些银行下行的较慢比如农行,有的银行下行的就非常明显,比如平安银行和民生银行。

定期存款利率

从前面的统计可以看到,银行的活期化率最近两年一直在下行,所以利率上行的第一个条件已经达成。下面再来看一下定期存款利率,如表2所示。首先,可以看到在这几年定期存款的利率一直在上行,只不过各家银行的节奏不同。

而定期存款和活期存款的节奏也不尽相同。对于对公定期存款,建行、农行和招行的成本上行并不大,两年上行16~36个基点。而其他股份行上行幅度高达60~70个基点。需要注意的是,招行、民生和兴业在今年上半年对公存款的成本已经出现环比下行。

而零售存款的成本平均要高于对公存款,这也体现了多家银行对于零售存款的争夺要剧烈得多,而且存款的争夺战已经从中小银行烧到了国有大行。从建行和农行的今年中报可以看出,零售定期存款的成本同比分别上升了26个基点和18个基点。这个涨幅高于多数股份行的涨幅,主要的原因是很多股份银行的零售定期存款成本已经接近存款隐形的天花板了。

活期存款利率

按道理来说,活期存款利率一般是不会动的,但是实际上最近很多银行开始打动活期存款的主意。比如,最近有些银行在推广所谓的活期宝或现金宝产品。账户的活期存款按照其实际存期计息。如果存一笔活期2年没动,那么就按照2年利率计息。笔者认为,启用这种产品的银行无疑于自掘坟墓。下面看一下中报,各家银行的活期存款利率,如表3所示。

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